4月11日，美妝電商聚美優(yōu)品上向美國(guó)SEC提交了IPO申請(qǐng)文件，擬通過(guò)籌集最多4億美元，交易代碼為“JMEI”。招股書(shū)顯示，聚美優(yōu)品已連續(xù)7個(gè)季度盈利，公司2011年、2012年和2013年成交總額分別為9226.9萬(wàn)美元、3.273億美元和8.166億美元；2011年-2013年凈利潤(rùn)則分別是虧損402.9萬(wàn)美元，盈利810.4萬(wàn)美元，盈利2500.4萬(wàn)美元。
聚美優(yōu)品由陳歐、戴雨森等創(chuàng)立于2010年3月。陳歐任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，持有約5090萬(wàn)股股票，所占比例為40.7%。戴雨森為聯(lián)合創(chuàng)始人，兼董事和產(chǎn)品副總裁，持有約790萬(wàn)股股票，所占比例為6.3%。陳科屹為董事，持有約1300萬(wàn)股股票，所占比例為10.3%。另外，紅杉資本以及真格基金等對(duì)聚美優(yōu)品也有投資。
不過(guò)，值得一提的是，紅杉資本對(duì)聚美優(yōu)品的老冤家樂(lè)蜂網(wǎng)也有投資，且持股比例大于聚美優(yōu)品�？上У氖�，明星光環(huán)遠(yuǎn)勝于陳歐的李靜，最終卻沒(méi)能玩過(guò)資本的權(quán)杖。今年2月14日，在紅杉資本的操刀下，樂(lè)蜂網(wǎng)成為唯品會(huì)的子公司，換言之，樂(lè)蜂網(wǎng)已經(jīng)不可能再單獨(dú)上市。彼時(shí)，陳歐在微博上稱：“戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，勝利，只是新的啟程”。陳歐此言，被業(yè)界理解為，宣告聚美優(yōu)品贏得了與樂(lè)蜂網(wǎng)的戰(zhàn)爭(zhēng)。
聚美優(yōu)品的盈利寶典
聚美優(yōu)品令人難忘的是其獨(dú)特的營(yíng)銷(xiāo)方式，陳歐頻頻出席諸多免費(fèi)但是卻收視率較高的電視節(jié)目。而令陳歐走紅的是“我為自己代言”系列廣告。“我是陳歐，我為自己代言”在網(wǎng)上掀起了病毒式傳播，將品牌效應(yīng)放大到了極致。同樣讓聚美優(yōu)品火了一把的是微電影“女人公敵”，這些低成本的營(yíng)銷(xiāo)方式讓聚美優(yōu)品的市場(chǎng)費(fèi)用相當(dāng)?shù)�。招股�?shū)顯示，其三年費(fèi)用占總支出為10.1%，11%，6.3%。
由于品類(lèi)特性決定，聚美優(yōu)品2011年、2012年、2013年的倉(cāng)儲(chǔ)物流費(fèi)率為12.8%，8.8%，7.2% 。相比家電、3C和服裝，化妝品單位體積小，在存儲(chǔ)、分揀和運(yùn)輸成本上均有節(jié)省優(yōu)勢(shì)。
與唯品會(huì)相比，聚美優(yōu)品總體費(fèi)用率占比為16%，唯品會(huì)的費(fèi)用率約為21%。電商運(yùn)營(yíng)成本主要來(lái)源于兩塊：客戶獲取費(fèi)用、履約費(fèi)用（倉(cāng)儲(chǔ)、分揀、物流等）。聚美在這兩塊成本上均控制有方。與唯品會(huì)相比，聚美在最為重要的獲取新客戶平均支出費(fèi)用上低得多，為38元，而唯品會(huì)需支出64元。
有分析認(rèn)為，與曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手樂(lè)蜂網(wǎng)相比，運(yùn)營(yíng)效率可能正是聚美跑的更遠(yuǎn)的重要原因。樂(lè)蜂走的是自有品牌路線，自有品牌占比超過(guò)三分之一，而自有品牌利潤(rùn)率遠(yuǎn)超代理品牌和平臺(tái)經(jīng)營(yíng)，一般可達(dá)到約70%，因此，樂(lè)蜂超過(guò)唯品會(huì)和聚美優(yōu)品、擁有中國(guó)電商最高的接近30%的毛利率。但2013年樂(lè)蜂卻虧損1.5億元，兩廂比較，問(wèn)題恐怕出在過(guò)高的銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用上。
最高融資額超過(guò)新浪微博
日前，新浪微博把IPO籌資額從5億美元調(diào)至3.8億美元，估值接近減半。如此一來(lái)，聚美4億美元的最高融資額就將超過(guò)新浪微博。事實(shí)上，近年來(lái)，赴美上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如優(yōu)酷、360、去哪兒網(wǎng)、58同城等，這些企業(yè)的實(shí)力都在聚美優(yōu)品之上，但這些企業(yè)的融資額度一般為1億美元左右，沒(méi)有超過(guò)4億美元的。
由此，市場(chǎng)也在擔(dān)心，聚美優(yōu)品是否會(huì)透支華爾街的熱情，換言之，如果一味追求高融資而導(dǎo)致開(kāi)盤(pán)破發(fā)，對(duì)公司市場(chǎng)形象和未來(lái)發(fā)展都很不利。因此，有分析人士預(yù)計(jì)，聚美優(yōu)品后續(xù)也有可能下調(diào)發(fā)行價(jià)區(qū)間，減少融資額。