2012年11月歡聚時代(YY語音母公司)在納斯達克上市，很多人不了解這是一間怎樣的公司，只是感嘆雷軍、李學凌另辟蹊徑，在騰訊眼皮底下把多人即時語音聊天業(yè)務打造成10億美元級上市公司。而比YY還神秘的，是另一家、“歲入10億，比YY還牛”的9158。因為“你們懂的”原因，IPO對9158來說一直只是期望與傳說。
2014年6月22日，傳說終于發(fā)生了，天鴿互動控股（9158視頻社區(qū)母公司）向香港聯(lián)交所提交了招股文件并同時啟動了路演。為了上市，這家相對神秘的公司披露了許多重要信息，讓我們有機會窺見它在業(yè)務、收入來源、組織結(jié)構(gòu)等方面的真容。
行業(yè)地位爭議：天鴿與YY，誰是老大？
根據(jù)招股文件，2013年天鴿互動營收5.48億元（凈虧損9261萬元）。營收中排在首位的是2012年并入的新浪秀，2.32億；9158排在第二位，1.94億；其它社區(qū)（包括多多游戲、歡樂吧、久久明星交友、跳舞吧、心意吧及糖果社區(qū)）8500萬。天鴿在游戲發(fā)布方面的嘗試不算成功，連續(xù)三年收入徘徊在2､3百萬元。招股書披露“不合格”的游戲有26款之多。拿得出手的只有2013年8月上線的《三國志：國戰(zhàn)版》， 2014年1月活躍23.8萬。
2011年、2012年、2013年，不算新浪帶來的業(yè)務，9158加“其它社區(qū)”營收合計分別為2.51億、2.33億和2.79億，與傳說中的10億元相差甚遠且增長乏力。
天鴿招股書中稱：根據(jù)我們委托艾瑞編制的報告，就用戶支出總額而言，我們于中國社交視頻道社區(qū)市場份額于2013年達到33.9%，而最接近我們的競爭對手于同期的市場份額為23.1%。
2013年，歡聚時代營收18.2億，其中在線音樂及娛樂業(yè)務營收8.53億。天鴿自稱行業(yè)老大，歡聚時代當然不服。日前YY娛樂負責人對媒體表示“懷疑其（指艾瑞報告）科學性。”
其實，9158并沒有吹牛。雖然歡聚時代收入更高，但要向“頻道主”支付內(nèi)容費用卻包括其中。2013年，歡聚時代在線音樂與娛樂營收（也就是用戶的花費）為8.5億元，頻道主從中分得4.44億元。而天鴿互動所計的收入是只用戶花費的一部分，系從分銷商按30%－40%的比例分成所得。2013年，天鴿互動視頻社區(qū)收入超過5億，用戶花費超過10億元。所以，天鴿第一、歡聚時代第二，艾瑞的報告沒有錯。
天鴿大費周章地從“用戶支出”角度計算市場份額，是因為按其生態(tài)模式（下文有詳解），從收入角度計算“太吃虧”。為了在投資人面前證明自己的老大地位，不得不額外破費近40萬元（根據(jù)招股文件，天鴿為這份報告支付了38.551萬元）。
那么，天鴿搭起的是一個怎樣的生態(tài)呢？
互動平臺解參與者角色詳解
天鴿控股目前經(jīng)營8個多對多社交視頻社區(qū)及1個一對多社區(qū)，其中最著名的是9158和新浪秀場。在天鴿互動平臺的生態(tài)中，分銷商、室主、主播和銷售代理是主要獲利者，他們各自的職責及利益分享方式如下：
1) 分銷商
分銷商位于金字塔頂端。他們物色能賺錢的內(nèi)容、招募主播、雇傭銷售代理、發(fā)行并銷售虛擬貨幣。 2013年，平臺共有2.6萬個視頻聊天社區(qū)，每個社區(qū)只允許有1家分銷商。
分銷商僅有四家。各家實力相當，平均每家把持6500個聊天社區(qū)。 對天鴿來講，分銷商是獨立第三方。做什么內(nèi)容，賣多少虛擬貨幣都由分銷商自行決定。
2) 室主
照天鴿官方說法，聊天室由用戶創(chuàng)建并成為“室主”，申請人要組織至少五名主播，平臺將對主播的表演能力進行評估。當聊天室有了一定人氣，會有分銷商與之洽談合作推廣、分成事宜。
普通用戶到哪里去找五名主播，還要能夠通過天鴿的審核評估？ 而且，有意思的是，室主還能經(jīng)由“勞動服務公司”從天鴿平臺獲得“獎金”。 可見，典型的室主不是一般的觀眾，而是有志于在平臺上賺錢的“個體勞動者”。
3) 主播
在天鴿平臺上，3.48萬名主播是拋頭露面、吸引目光和金錢的主角。她們由分銷商直接招募，分派給到2.6萬個聊天室。平均每個聊天室攤不到2名，看來主播可以在多個聊天室走穴。
每7-10天，主播從分銷商領(lǐng)取一次獎金。
4) 銷售代理
銷售代理是分銷商招募的“業(yè)務員＋客服”，負責聊天室推廣及虛擬幣銷售。每名銷售代理只能服務于一個分銷商。
“代理”這個稱謂并不準確，他們并非代銷，而是要先付錢把虛擬貨幣買下來，天鴿稱之為“囤貨”。付款后，銷售代理獲得“虛擬幣兌換碼”，再進一步向用戶銷售。每七至十天，分銷商會將相當于銷售額10％到20%的金額返還銷售代理做為傭金。
2013年，天鴿平臺上有1200名銷售代理了2.6萬個聊天室，平均每人負責22個。
5) 需要強調(diào)的是：分銷不是分銷、代理不是代理、室主不是用戶
以下為天鴿平臺參與者利益分配圖。天鴿互動獲得用戶支出中的30%到40%、主播獲得25％到35%、分銷商獲得5%到35%。
首先，分銷商與天鴿根本不是“分銷代理”關(guān)系。分銷商在天鴿平臺上做自己的生意、賣自己的的虛擬貨幣并將收入中的30％到40%劃轉(zhuǎn)天鴿。
其次，銷售代理也不是真是正的代理，而要付錢把虛擬物品買斷。他們不僅是為傭金奔忙更要為本錢博命！另外，根據(jù)網(wǎng)上零星線索，個別聊天室有傳銷行為。
再次，室主并不是真正的用戶，而是“小本生意人”。室主、銷售代理、主播三者的角色可以“互聯(lián)”或交叉。有時，他們來自同一個家族；有時，主播與室主是同一個人。
不論天鴿還是分銷商，與主播、室主、銷售代表均無雇傭關(guān)系。實際上后面三類角色都是天鴿與分銷商的馬仔，銷售代理“倒票”、室主“看場子”、主播表演。所謂“獎金”、“勞務費”就是是底薪和提成的代名詞。
安全第一的組織架構(gòu)
天鴿如此分配互動平臺參與者的角色，核心的目的在于隔離風險。而且，設(shè)置了三道防火墻。
第一道將主播與聊天室隔離。內(nèi)容出了問題，主播首當其沖，被室主取消“上麥資格”，其它由公安機關(guān)處理（如有違法）就是了。這點與新浪微博相同，多少傳謠者被抓，微博方面并無法律責任。
第二道將室主與分銷商及天鴿平臺隔離。如果問題嚴重到主播擔不下來，就輪到室主了。天鴿封掉聊天室、分銷商停止銷售虛擬幣，大家檢討檢討、“配合一下調(diào)查”也就是了。這層“防火墻”是新浪微博沒有的。
第三道將分銷商與天鴿隔開。招股文件中，天鴿聲稱“我們主要與獨立第三方分銷商合作以銷售及推廣我們的虛擬貨幣”、“我們并不厘定售予代理或用戶的虛擬貨幣的價格”、“我們對社區(qū)內(nèi)容并不負全責。”
分銷商是獨立第三方，出了問題該坐牢坐牢，上市公司與之解除合作就是了。 分銷商與銷售代理之間只有一紙銷售合同，而室主、主播連合同都沒有、連臨時工都不是。
天鴿組織架構(gòu)的安全性很高，但上市公司卻有被架空之虞。
在招股文件中，天鴿對如上組織架構(gòu)強調(diào)了四點：第一符合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)慣例；第二分銷商與天鴿利益一致；第三分銷商并非最終用戶；第四以往曾與若干分銷商終止過合作。
但是，互聯(lián)網(wǎng)慣例不能簡單套用。 天貓、京東平臺面向數(shù)量眾多、不特定的商家，每天開業(yè)、倒閉的不知有多少，平臺當然要與每個商家的經(jīng)營風險隔離開來。所以天貓、京東的商家為獨立第三方，是合理的。
而天鴿只有四個特定的分銷商，每家手下有300名銷售代理、掌管6500個聊天室。做為獨立第三方，分銷商必然有獨立的利益，與天鴿各賺各的錢、各吃各的飯。大方向一致，利益分配呢？分銷商投奔YY、呱呱怎么辦？四家分銷聯(lián)合向天鴿索取更多利益怎么辦？發(fā)個招商廣告就找到替代者？
鋼鐵公司不一定要自備電廠，原料和成品的運輸可外包，甚至銷售都不必自己做，但總得有幾個煉鋼車間或者是分廠吧？只有總經(jīng)辦、技術(shù)科、財務科，煉鋼業(yè)務全部由“獨立第三方”包辦的鋼鐵公司，不就是一個空殼兒嗎？
站在商業(yè)角度，天鴿應與分銷商利益打通而不是隔離，而且誰也不會相信天鴿與分銷商真的沒有“更深層關(guān)系”。但是，從“你們懂的”風險考慮，天鴿不得不與分銷商劃清界限，畢竟安全第一。
付費意愿超強的“精（tu）英（hao）”撐起天鴿
天鴿互動在人們眼里是典型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，甚至有人干脆稱之為“YY的前輩”�？疾檫@樣的企業(yè)，無非是按著“得屌絲者得天下”的思路看它如何吸引流量、如何變現(xiàn)以及轉(zhuǎn)化率高低。
天鴿的特色是采用“多對多”視頻串流模式，支持多用戶實時互動；互動內(nèi)容涉及音樂、脫口秀、社交、金融及教育；主要變現(xiàn)方式為虛擬物品出售。
2011年、2012年､2013年，天鴿平臺付費用戶數(shù)分別為19.4萬、20.9萬和27萬。2013年，活躍用戶數(shù)為1082萬，付費轉(zhuǎn)化率為2.5%（9158為1.5%，新浪秀場為3.5%）。
截至2013年底，天鴿平臺已有910類虛擬物品上線，從簡單的紅玫瑰、棒棒糖到私人飛機、游艇。最貴的“求婚”，價格為人民幣10萬元！盡管付費用戶人數(shù)不多（YY有320萬），但他們在天鴿的人均花費卻不低。2013年，9158和新浪秀付費用戶年人均消費金額分別達到2129元和2111元（YY為525元）。
從下圖看到，每年給天鴿帶來6000元以上收益的用戶，占付費用戶的比例為3%左右。2011年、2012年、2013年分別為5400人、6100人和8400人，他們平均每人每年給天鴿帶來的收益為2.6萬元以上。因為天鴿只拿到四成，倒推過來，這些“土豪”平均每人每年要花6.5萬元！
與絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不同，天鴿互動根本不是為屌絲服務的。正如某“互聯(lián)網(wǎng)評論人士”所說，“支撐其發(fā)展的是付費意愿強烈的精英用戶”！精英未必，但付費愿意強烈卻是毫無疑問。
天鴿如何讓用戶產(chǎn)生強烈的付費意愿呢？
首先是森嚴的等級制度，從知府、巡撫到提督、總督，直至太子、太傅、皇帝。不同等級的特權(quán)與榮耀有天壤之別，從進入聊天室的特權(quán)到名字出現(xiàn)在用戶名單位頂端、還有象征身份的特殊稱號。虛擬世界的榮耀是用真金白銀買的，最高的等級要花4萬元取得。
其次是“情景促銷”。花費成千上萬元，在虛擬世界成為“精英”，怎能錦衣夜行，當然要經(jīng)常出來收獲艷羨；既然出面，就要有與身份相稱的“消費”，送玫瑰花被當小氣鬼，豈不白買了身份，怎么也得送“招財貓”、“皇冠”；斗起富來“飛機”、“游艇”一連氣兒地招呼。有個“將軍”為一個女主播爭風吃醋，一晚上花掉70萬元人民幣。美女主播、令人怒火中燒的情敵、起哄的觀眾，此情此景多半是互聯(lián)網(wǎng)思維包裹著的高科技“仙人跳”。
最后是或有的色情內(nèi)容。其實用好以上兩招，有沒有色情內(nèi)容都一樣賺錢。
前面提到的“互聯(lián)網(wǎng)評論人士”為9158辯稱：“你是從哪看到9158依靠色情來吸引用戶，你自己嘗試使用了嗎？” 、“媒體人都沒有在這個平臺注冊賬戶，就已經(jīng)能做出來該平臺涉及色情的深度報道，而所謂的報道也都是從其他地方聽取而來。”
這簡直是難為媒體人了。天鴿披露，用戶特權(quán)不僅看花費，還與期限相關(guān)。也就是說，如果一個媒體人花4萬元升到最高級別還不行，要在9158泡個把月、砸百八十萬，多半還會被“線下調(diào)查”，才能進入最隱秘的聊天室，才有報道9158的資格！
總之，在喚起并保持極個別用戶強烈付費愿意方面，天鴿很成功。至于色情內(nèi)容，力爭成為上市公司的天鴿互動沒有理由去鼓勵，但也不容易杜絕，因此采用了上文所說的、另類的組織架構(gòu)。