“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美服務(wù)平臺(tái)第一股”很有可能花落一家中國(guó)公司。
近日，北京新氧科技有限公司向美國(guó)證交會(huì)提交招股說(shuō)明書(shū)，擬在納斯達(dá)克上市（代碼為SY）。不過(guò)，目前新氧科技暫未透露發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價(jià)格區(qū)間等相關(guān)信息（此前有消息稱新氧科技擬募資約3億美元，但未得到官方證實(shí)）。
根據(jù)新氧科技披露的數(shù)據(jù)，公司近3年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。其總營(yíng)收從2016年的0.49億元飆升至2018年的6.17億元；2018年實(shí)現(xiàn)逾5500萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，同比增速高達(dá)220%；2016-2018年的毛利率分別為48.68%、82.62%、85.08%。
新氧科技之所以能夠取得如此靚麗的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，主要有以下兩個(gè)方面的原因：
一是受益于醫(yī)美服務(wù)行業(yè)的高速增長(zhǎng)。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，2018年醫(yī)美服務(wù)行業(yè)總收入規(guī)模達(dá)到1217億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)23.6%；預(yù)計(jì)到2023年行業(yè)規(guī)模將增至3600億元，2018-2023年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到24.2%。
二是新氧科技在細(xì)分行業(yè)已經(jīng)構(gòu)筑了自己的“護(hù)城河”。新氧科技創(chuàng)始人兼CEO金星曾介紹，新氧科技打造了“社交+內(nèi)容+電商”的“新氧模式”。其業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)300余個(gè)城市，吸引包括醫(yī)院、門診部和診所在內(nèi)的近4000家認(rèn)證醫(yī)美機(jī)構(gòu)和近6000家消費(fèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)入駐。
根據(jù)新氧科技的宣傳，“新氧模式”一方面以精準(zhǔn)用戶為敲門磚，吸引整形醫(yī)院、整形醫(yī)生等資源入駐，降低獲客成本；另一方面向醫(yī)美消費(fèi)者提供咨詢、在線預(yù)約等服務(wù)，提升醫(yī)美產(chǎn)業(yè)透明度，使客戶及消費(fèi)者均能從中獲益。
盡管新氧科技的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和運(yùn)營(yíng)模式、行業(yè)發(fā)展前景等方面看起來(lái)都很不錯(cuò)，但是，新氧科技平臺(tái)所存在的三大隱憂，必須引起我們的高度警惕。
第一個(gè)隱憂是：新氧科技曾涉多起生命權(quán)、健康權(quán)、肖像權(quán)糾紛，李小璐、黃渤、黃奕都曾將其訴至法庭。作為中間對(duì)接平臺(tái)的新氧科技，到底是否盡到了相應(yīng)的審核義務(wù)和告知義務(wù)？如果沒(méi)有，又應(yīng)該承擔(dān)多大份額的責(zé)任？又該如何消除與曾有醫(yī)療糾紛的“莆田系”整容醫(yī)院合作的隱患？
第二個(gè)隱憂是：曾有媒體報(bào)道新氧科技花費(fèi)大量資金刷單引流。如果這個(gè)屬實(shí)的話，那么新氧科技現(xiàn)在公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就相應(yīng)會(huì)存在問(wèn)題。到底刷沒(méi)刷單？如果刷了，最終刷了多少？這些都是非常關(guān)鍵的問(wèn)題。
第三個(gè)隱憂是：盡管新氧科技在細(xì)分行業(yè)確實(shí)建立了自己的“護(hù)城河”，但是，這個(gè)“護(hù)城河”還遠(yuǎn)未到牢不可破的境地。更何況，中國(guó)醫(yī)療美容服務(wù)業(yè)已經(jīng)成為了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的紅海市場(chǎng)。
在招股書(shū)中，新氧科技表示，未來(lái)將積極主動(dòng)地部署人工智能及其他創(chuàng)新技術(shù)，持續(xù)增強(qiáng)品牌認(rèn)知度及拓寬用戶獲取渠道，拓展至其他消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域并觸達(dá)新的用戶群體。
雖然新氧科技可以將其他中小競(jìng)爭(zhēng)者遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在身后，但是，能否應(yīng)對(duì)阿里健康等大平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)？這依然會(huì)打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。
鑒于此，我們認(rèn)為，作為細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)，新氧科技確實(shí)是一個(gè)值得關(guān)注的企業(yè)。尤其是如果能按照計(jì)劃成功登陸資本市場(chǎng)后，在資本的進(jìn)一步加持之下，新氧科技必將獲得更大更快的發(fā)展。
但要再次強(qiáng)調(diào)的是，新氧科技若想在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，進(jìn)一步夯實(shí)自己的“護(hù)城河”，還需重點(diǎn)解決好上述“三大隱憂”。否則，“木桶效應(yīng)”帶來(lái)的可是殘酷的現(xiàn)實(shí)（一個(gè)水桶無(wú)論有多高，它盛水的高度取決于其中最低的那塊木板）。