近日，小鵬汽車47位股東將其所持全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)的消息，引起了輿論的關(guān)注。
雖然小鵬汽車對外回應(yīng)稱，這是公司“進(jìn)行集團(tuán)重組的一部分，屬于企業(yè)發(fā)展及優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的正常行為”，不過，不少人士認(rèn)為，小鵬汽車存在搭建VIE結(jié)構(gòu)以實(shí)現(xiàn)在海外上市的意圖。
那么，小鵬汽車加速推進(jìn)赴海外IPO的可能性有多大？動因有哪些？其上市的目的能否如期實(shí)現(xiàn)？又面臨哪些挑戰(zhàn)？
1. 47位股東股權(quán)出質(zhì)引關(guān)注
國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，小鵬汽車運(yùn)營主體廣州橙行智動汽車科技有限公司47位股東將所持全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)，質(zhì)權(quán)人均為廣東小鵬汽車科技有限公司，股權(quán)出質(zhì)登記日期為12月10日。
這一動向被媒體披露后，引發(fā)了輿論的關(guān)注。分析人士認(rèn)為，此舉意味著小鵬汽車正在備戰(zhàn)IPO。47位股東將所持全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)，這意味著小鵬汽車意圖搭建VIE結(jié)構(gòu)以實(shí)現(xiàn)在海外上市。
對于外界的猜測，12月15日，小鵬汽車在其官方微博發(fā)表聲明回應(yīng)稱，這是小鵬汽車進(jìn)行集團(tuán)重組的一部分，是企業(yè)發(fā)展及優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的正常行為。
理想汽車CEO李想在相關(guān)微博下評論稱，“在搭建紅籌或VIE的結(jié)構(gòu)，很正常的事情，新一輪融資有美金進(jìn)入。我們和蔚來都有這樣的操作。”業(yè)內(nèi)資深人士的分析，還是比較靠譜的。
2. 提速IPO的動因有哪些？
盡管小鵬汽車沒有對是否正在備戰(zhàn)IPO等做出回應(yīng)，但其提速IPO的動因還是非常明顯的。
一般而言，去資本市場上市主要有以下幾個動因：
首要的是企業(yè)發(fā)展存在比較大的資金缺口，去資本市場融得發(fā)展所需要的資金。這是資本市場設(shè)立的最終目的。
二是前幾輪進(jìn)來的資金，要找到接盤的下家，以實(shí)現(xiàn)退出。
三是從企業(yè)自身的發(fā)展來看，成為公眾公司可以規(guī)范企業(yè)的發(fā)展，增加企業(yè)的知名度和品牌形象。
那么，在這三大動因中，牛牛觀察認(rèn)為前兩項(xiàng)可能都符合小鵬汽車加速備戰(zhàn)IPO的原因。
首先，小鵬汽車雖然不久前剛完成4億美元的C輪融資，并且還獲得招行、中信以及匯豐銀行等多家中外銀行總額達(dá)數(shù)十億元的無抵押信用貸款，但是，這些錢對于新能源造車企業(yè)來說，依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計(jì)，截至目前，小鵬汽車總計(jì)獲得170億元的融資，但這與其曾經(jīng)計(jì)劃到2019年底獲得約300億元融資的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。
何況目前小鵬汽車的銷量依然未及預(yù)期。今年前10月僅銷售1.41萬輛車，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于年初定下的4萬輛交付目標(biāo)。
而據(jù)其董事長何小鵬透露，需要每月售出1萬車才可以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。這意味著，只要其銷售未及預(yù)期，小鵬汽車每天就在不斷地虧錢。
鑒于此，去資本市場IPO獲得發(fā)展的資金，倒是小鵬汽車最為迫切的需求。
當(dāng)然，上市以后，前幾輪進(jìn)來的股東，也能實(shí)現(xiàn)退出，這也是小鵬汽車投資者的現(xiàn)實(shí)訴求。
3.赴海外IPO能否如愿？
從目前的公開信息來看，小鵬汽車最有可能的還是去海外資本市場上市。
那么，小鵬汽車上市的目的能否如期實(shí)現(xiàn)？又面臨哪些挑戰(zhàn)呢？
目前，無論是美股還是港股，甚至是國內(nèi)的科創(chuàng)板，都對盈利要求沒有那么嚴(yán)格，只要符合相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)和要求，小鵬汽車去這些市場上市都沒有實(shí)質(zhì)的障礙。
因此，小鵬汽車如果選擇赴海外上市，只要企業(yè)在今后的一段時間內(nèi)，不出現(xiàn)巨大的風(fēng)險(xiǎn)因素，其上市之目的應(yīng)該是可以實(shí)現(xiàn)的。
至于上市的時間點(diǎn)是否符合其預(yù)期，則取決于準(zhǔn)備的進(jìn)程等多重因素。
不過，依照小鵬汽車現(xiàn)在的狀況以及目前的市場情況，其上市是否是合適的時機(jī)呢？
我們知道，蔚來汽車剛登陸紐交所的時候，曾被資金爆炒，上演了兩天翻倍的行情。不過，隨著蔚來汽車業(yè)務(wù)的不及預(yù)期，被資金爆炒之后，股價進(jìn)入了綿綿無絕期的下跌之路。不久前曾創(chuàng)出了1.19美元的新低，這與上市后不久的13.8美元的高點(diǎn)，已是慘不忍睹。
那么，銷售同樣不及預(yù)期的小鵬汽車，加上消費(fèi)者口碑欠佳、售后投訴云集，即使是成功上市后，又會遭遇什么樣的命運(yùn)？唯有時間能給出我們正確答案了。